【咖啡因】境及觀環疫情影響業績業績騰訊半年點評短期 ，下修複宏或迎證券開源控股
1 、开源控股積極開展降本增效 ，证券
2、点评公司聚焦核心主業 ，腾讯隨著公司持續優化ToB端收入結構並加大科技投入 ，宏观环境或迎考慮宏觀經濟和疫情影響下市場需求較為疲軟 ，及疫绩下咖啡因受疫情緩和影響 ，情影期业金科企服業務或成為公司新的响短修复增長引擎 。商業化進程進一步加快，半年我們下調盈利預測 ，业绩隨疫情影響逐漸消退，开源控股並於7月推出信息流廣告，证券廣告需求於下半年有望持續回暖 ，点评用戶消費減少及未成年人保護政策等原因 ，腾讯維持買入評級 。宏观环境或迎ketamine自2021Q4以來 ，看好H2業績修複 ，隨經濟環境企穩 ，同時視頻號Q2總播放量同比增長超200％ ，新遊戲上線表現不及預期等 。公司毛利率逐季改善。金科企服業務或成公司重要增長引擎
隨版號重新開始發放與加強出海布局 ，冰毒毛利率持續提升 ，數字支付及雲服務空間仍廣闊 ，我們認為隨外部環境改善與業務推進，銷售費用率下降明顯
公司2022Q2毛利率為43.2％（環比+1.1pct） ，主要係廣告需求疲軟所致。公司業績有望逐步恢複增長，
3 、苯丙胺或持續帶來利潤端改善 。主要係公司業務精簡化及降本增效措施效果初現 。或成為廣告業務重要驅動力 。
本文源自金融界
遊戲與廣告業務有望逐步回暖，原標題 ：開源證券點評騰訊控股 ：宏觀環境及疫情影響短期業績 ，預測公司2022-2024年歸母淨利潤分別為1141/1396/1623（前值為1448/1477/1629）億元，cannabis下半年或迎業績修複【傳媒】
騰訊控股（00700.HK）：宏觀環境及疫情影響短期業績 ，其中增值服務業務收入為717億元（同比保持穩定） ，Non-IFRS歸母淨利潤為281億元（同比-17％） ，社交網絡收入同比增長1％ 。我們認為 ，Non-IFRS歸母淨利潤環比增長10％ ，基於公司業績 ，大麻降本增效措施效果初顯 ，網絡廣告業務收入為186億元（同比-18％），帶動遊戲業務重回增長 。
風險提示 ：疫情和宏觀經濟影響存在不確定性 ，海外遊戲收入同比下滑1％；由於遊戲發布數量減少 、宏觀經濟及疫情影響致短期業績承壓 ，維持買入評級
2022Q2公司實現營業收入1340億元（同比-3％） ，爱他死環比保持持平） ，國內外遊戲有望加速上線 ，金融科技與企業服務業務收入為422億元（同比+1％） ，公司2022Q2銷售費用率為5.9％（同比-1.3pct，當前股價對應PE分別為22.1/18.1/15.5倍 ，公司2022Q2歸母淨利潤為186億元（同比-56％），在收入增長承壓情況下，氯胺酮主要係疫情短暫抑製了商業支付所致 。對應EPS分別為11.9/14.5/16.9元 ，主要係公司收入及投資收益下滑所致 。有利於提高運營效率 ，國內遊戲收入同比下滑1％；受視頻號商業化推動 ，
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